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【市场信息】

【2025陆家嘴论坛今日开幕 若干重大金融政策将发布】今日，主题为“全球经济变局中的金融开放合作与高质量发展”的2025陆家嘴论坛将正式开幕。来自10多个国家和地区的70余名金融界人士，又一次相聚黄浦江畔，探讨如何进一步推进金融改革开放、深化国际金融合作以及参与国际金融治理，为世界经济增长注入新动能。2025陆家嘴论坛由中国人民银行、国家金融监督管理总局、中国证监会和上海市人民政府共同主办，由中国人民银行行长潘功胜与上海市市长龚正担任共同轮值主席。日前举行的上海市政府新闻发布会透露，2025陆家嘴论坛期间，中央金融管理部门将发布若干重大金融政策。来源：财联社

【国有企业改革深化提升行动重点改革任务平均完成率超80%】从6月17日国务院国资委举行的专题推进会上获悉，截至2025年一季度末，各中央企业、各地国有企业改革深化提升行动重点改革任务平均完成率已超过80%。据国务院国资委介绍，总体上看，深化提升行动实施以来，广大国有企业在深化体制机制改革、推动科技创新和产业创新融合方面主动作为，科技创新成果亮点纷呈，战略性新兴产业和未来产业方兴未艾，现代化产业体系加快构建，新质生产力加速培育。同时，改革也积蓄了创新的势能和潜能，增强了未来发展的后劲和潜力。2025年是国有企业改革深化提升行动的收官之年。国务院国资委强调，下一步，要把高质量完成深化提升行动作为今年国企改革的重中之重，务求取得实效。来源：财联社

【5月外资增持境内股票较4月进一步增加】 国家外汇管理局6月17日数据显示，5月，银行结汇1927亿美元，售汇1814亿美元；银行代客涉外收入6227亿美元，对外付款5897亿美元。今年前5个月，银行累计结汇9356亿美元，累计售汇9862亿美元；银行代客累计涉外收入32128亿美元，累计对外付款31109亿美元。5月，境内外汇供求总体平衡，外汇市场运行平稳。据国家外汇管理局副局长、新闻发言人李斌介绍：一是跨境资金延续净流入。5月企业、个人等非银行部门跨境资金净流入330亿美元。其中，货物贸易资金净流入保持在较高水平，外资增持境内股票较4月进一步增加，服务贸易、外商投资企业分红派息、对外直接投资等资金净流出总体保持稳定。二是市场预期平稳。5月银行结售汇转为顺差。企业、个人等结汇意愿稳定，购汇需求回落，市场交易理性有序。当前我国经济保持总体平稳、稳中有进发展态势，将继续为外汇市场稳健运行提供有力支撑。来源：财联社

【中信建投证券：A股市场中枢有望逐渐上移】6月17日，中信建投证券2025年中期资本市场投资峰会拉开帷幕。会议以“开新局·赢未来”为主题，与会专家对宏观经济走势、A股市场及大类资产配置进行了前瞻。中信建投证券总经理金剑华发表主题演讲。他认为，今年以来，全球政经格局加速重构，中国经济在转型攻坚中展现出强大韧性，资本市场的生态持续优化。一揽子金融政策的推动下，资本市场正在发生新的质变，资本市场的生态正在经历根本性重塑。新“国九条”出台后，中国资本市场正从融资市场转向投资市场、转向财富管理市场。长期资金正形成“耐心灌溉”的系统机制，养老金、险资等“压舱石”资金持续增配创新资产，构建起“资本—技术—产业”的良性循环，中国资产吸引力正在不断提升。中信建投证券首席经济学家黄文涛表示，科技创新、产业升级、财政政策、战略空间、金融市场这五大方面将成为支撑市场向上的关键力量。在资产配置方面，黄文涛建议继续以红利资产作为核心底仓品种，积极布局新赛道。在新赛道中，可重点关注新消费、人形机器人、人工智能以及创新药等领域，这些领域或将成为投资的胜负手。来源：财联社

【市场分析】点击下方“余下全文”查看行情分析

    昨日沪深主要股指总体呈现窄幅震荡、小幅下跌的走势，成交量总体萎缩。活跃市值冲高回落、小幅下跌，资金短线进场积极性不高。

    从上证指数走势来看：昨日股指窄幅震荡、小幅下跌，成交量继续萎缩，目前技术上，中、短期成本均线处于多头排列状态，并且股指在5日、13日成本均线上方运行，走势总体强势。多空资金净流入量仅17.37亿元，可以看出主力资金虽然仍有进场的意愿，但是总体进场积极性不强，成交量的连续萎缩可以看出市场交投总体平淡。主要原因，第一点，股指临近3400-3500点的压力区，该压力区是在过去大半年时间里多次冲击遇阻的位置，技术和心理压力较大。第二点，本周有多个重要会议召开，当前市场关注的焦点在6月17日-18日召开，6月19日公布利率结果的美联储新一轮议息会议，以及6月18日-6月19日召开的“陆家嘴论坛”，论坛上即将公布重大金融政策。相关会议的政策结果对市场中短期走势有重要的指引，比如美联储能否降息或增加降息的预期，直接影响国内的货币政策空间和流动性，“陆家嘴论坛”金融政策直接影响金融支持实体经济和活跃资本政策预期。第三点，中东地缘政治局势不稳，也增加了资金短期的避险情绪。所以，关键位置、重要会议政策没有落地之前，市场会维持震荡的走势。目前3400点一带有较强压力，下方13日成本均线有一定的支撑。近期走势还要看政策落地情况，如果相关会议政策落地情况低于市场预期，13日成本均线支撑力度较弱，较强支撑在34日成本均线和5月底的支撑位置（3300-3350点）。同时，前期国家队资金在3250-3300点一带有积极地护盘动作，下方技术和心理强支撑位置在3250-3300点一带。近期密切关注政策导向，如果政策低于预期或预期内，指数可能继续维持在3300-3400点区间震荡的可能性较大。从0Z指数走势来看：该指数震荡调整、同步下跌，沪深两市下跌个股家数稍多于上涨个股家数，多空资金增仓力度相比较前一交易日大幅下降，资金量净流入44.54元，总体看主力资金短期有一定的分歧。同时，活跃市值连续6连涨之后触及34日成本均线之后小幅调整，资金进场积极性有所降低。前一日早评已经提醒：当前市场成交量连续处于萎缩状态，仍是存量资金的博弈状态。周一的上涨一定程度上是上周五大跌做空动能有所释放后的反弹修复走势，面对近期高点的压力，指数冲高或再度面临震荡的可能。如果会议政策不能超预期，指数可能会再度考验34日和无穷成本均线位置。从波段结构牛（大盘）指标来看，马股比例经过前期连续回落之后有所抬升，牛股数量经过前期连续上行之后开始小幅回落，熊股数量低位连续钝化之后小幅抬升，说明盘面上部分强势处于风险释放阶段有补跌的走势，部分前期超跌反弹处于横盘的个股开始二次探底。当前操作策略上应继续采取稳健的操作策略，总仓位控制在五成左右，仓位较重的投资者应根据决策信号和主力资金流向做好持仓个股的止盈、止损，仓位控制合理的投资者不宜激进追涨加大仓位操作，应等待政策消息明朗和紧盯关键位置的资金流向低吸为主。

    从昨日多空资金流向来看：70个板块中42个板块资金净流入，28个板块资金净流出，整体板块主力资金进场积极性有所下降。其中电子半导体、金属非金属新材料、航运、石油化工、公共事业、计算机设备、专用设备、电气电源设备等板块资金流入居前；传媒服务、西药、生物制药、汽车零部件、元件、汽车制造及服务、家用轻工、化学制品等板块资金流出居前。资金流出居前的板块主要集中在近期相对强势的医药、IP经济相关板块，总体处于下跌波段的汽车板块等；资金流入居前的板块主要集中在中东局势紧张影响的航运、石油、核污染防治相关板块、固态电池，脑接口概念板块上。对比近几日的多空资金流向来看，主力资金操作节奏明显较快，对大部分板块和概念的进场力度持续性不高。同时，政策消息驱动的题材概念局部活跃，整体操作难度较大。短线来看，市场会聚焦美联储的利率定调和“陆家嘴论坛”的政策释放结果，再顺势操作。中期上，6月份进入下旬收官阶段，上市公司即将进入中报预告和披露阶段，也会加大资金的调仓力度和个股的分化，尤其会增加部分高估值品种的分化风险。近期选股上不宜大幅度激进追涨，仍以稳健策略为主，并做好“长短结合”配置。中线底仓配置可继续从基本面和资金维度着手，关注业绩稳增长、低估值、高股息的红利价值蓝筹，以及高增长、低估值的成长白马股，尤其是近期震荡阶段主力资金逆势增仓、潜伏吸筹力度大的个股可优先配置。短线仓位可关注重磅政策的释放情况，美联储降息、陆家嘴论坛如有超预期的政策出台，可能会对周期股、大金融、金融科技等方向机会有一定的驱动。对于近期筹码明显松动、主力资金有阶段兑现利润的个股根据决策信号做好止盈和调仓。如图1：

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